文:任泽平团队 新湖财富 3月末社会融资规模存量同比增长10%,前值9.9%。社会融资规模增量为5.38万亿元,前值3.16万亿元。新增人民币贷款3.89万亿元,前值1.81万亿元。M2同比增长12.7%,前值12.9%。 3月物价数据“通缩”和金融数据回升并存,一面是金融数据表现亮眼,社融增速10%,信贷增速11.8%,M2增速12.7%,企业端和居民端信贷双双多增,结构转好;另一面是物价低迷,CPI同比增长0.7%,PPI同比下降2.5%。 为什么金融强劲而物价“通缩”?一是从经济周期来看,经济复苏需经过库存传…